تكاليف الوكالة والحاكمية المؤسسية: دليل من الشركات الصناعية الأردنية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية

زياد محمد زريقات, محمد عبد الرحمن الغرايبة, لارا محمد محمد الحدّاد

Abstract


هدفت هذه الدراسة إلى استقصاء مدى إسهام بعض الآليات الداخلية للحاكمية في تخفيض تكاليف الوكالة في الشركات الصناعية الأردنية المدرجة في سوق عمّان المالي للفترة ما بين 2000-2013، وتتمثل هذه الآليات في (.1 التمويل بالدين، 2. الملكية المؤسسية، 3. حجم مجلس الإدارة، 4. المكافآت الإدارية)، كما هدفت الدراسة إلى استقصاء أثر كل من فرص النمو للشركة وحجم الشركة على تكاليف الوكالة، وقد تم قياس تكاليف الوكالة بنسبة الانتفاع من الأصول. واستخدمت الدراسة بيانات السلاسل الزمنية المقطعية (Panel Data Analysis) لـ58 شركة صناعية أردنية. وتوصلت الدراسة إلى:
1. وجود علاقة عكسية ذات دلالة إحصائية بين مستوى التمويل بالدين وتكاليف الوكالة.
2. تكاليف الوكالة تزداد في الشركات الصناعية الأردنية عندما يكون حجم مجلس الإدارة فيها كبيراً بينما تنخفض عندما يكون حجم مجلس الإدارة صغيراً.
3. المكافآت الإدارية ترتبط بعلاقة عكسية ذات دلالة إحصائية مع تكاليف الوكالة.
4. عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية تربط بين الملكية المؤسسية وتكاليف الوكالة.
توصي الدراسة بضرورة السعي نحو التخفيف من مشكلة عدم تماثل المعلومات في بورصة عمان للأوراق المالية وذلك من خلال زيادة مستوى الإفصاح في هذه الشركات من أجل رفع مستوى الشفافية مما يزيد من ثقة المستثمرين بالشركة وبالتالي الحد من مشكلة ارتفاع تكاليف الوكالة.

Keywords


تكاليف الوكالة، الآليات الداخلية للحاكمية المؤسسية، بورصة عمان للأوراق المالية، مشكلة عدم تماثل المعلومات.

Refbacks

  • There are currently no refbacks.